Comprendre nos résultats annuels 2025

Lettre de l'actionnaire N°149

Chers actionnaires,

En 2025, nous avons franchi une étape déterminante dans la transformation de notre Groupe. Nous publions des résultats annuels dépassant avec succès l’ensemble des objectifs fixés, portés par l’exécution rigoureuse de notre plan stratégique. Ces performances solides renforcent durablement notre position de capital et améliorent significativement notre rentabilité.

Ces résultats records s’appuient sur une forte croissance de tous les métiers du Groupe, combinée à une gestion stricte de nos coûts et de nos risques. 

Les revenus du Groupe atteignent 27,3 milliards d'euros sur l’année, en nette progression de 6,8 %¹ par rapport à 2024, et dépassent ainsi notre objectif annuel d’une augmentation supérieure à 3 %. 

Nos frais généraux sont en baisse de -2,0 %, hors cessions d'actifs au cours de l'année passée, soit une réduction largement supérieure à notre objectif initial de baisse d’au moins -1 % et une baisse de -5,4 points de notre coefficient d’exploitation par rapport à 2024, à 63,6 % pour 2025, en dessous de la cible annuelle attendue inférieure à 65 %. Notre discipline opérationnelle nous permet de réduire structurellement notre base de coûts. 

La qualité de nos actifs et notre gestion rigoureuse des risques à travers le cycle, nous permettent de publier un coût du risque à 26 points de base, dans le bas de notre fourchette cible comprise entre 25 et 30 points de base.

Le résultat net part du Groupe passe le seuil des 6 milliards d'euros en 2025 ce qui représente une augmentation de +43 % par rapport à 2024. Cette performance se traduit par une rentabilité sur actifs nets tangibles (ROTE) de 10,2 % et de 9,6 % hors gains nets sur les cessions finalisées, supérieure à notre cible annuelle 2025 de ~9 %.

Notre ratio de capital CET1 atteint 13,5 % à fin 2025, soit environ 320 points de base au-dessus de l'exigence réglementaire. 

Grâce à ces résultats, nous avons augmenté fortement le niveau de retour à nos actionnaires. Celui-ci s’est notamment déjà traduit par l’annonce d’une distribution exceptionnelle sous la forme de deux rachats d’actions additionnels successifs d’un milliard d’euros chacun.

Sur ces bases, le Conseil d’administration a arrêté la politique de distribution ordinaire au titre de l’exercice fiscal 2025 qui vise à distribuer un montant de 2 679 millions d’euros, comprenant un dividende en numéraire de 1,61 euro² par action, y compris un acompte sur dividende de 0,61 euro par action versé le 9 octobre 2025 et un solde de 1,00 euro³ par action, ainsi qu’un programme de rachat d’actions de 1 462 millions d’euros. 

Nos objectifs 2026 reflètent notre effort constant pour créer de la valeur grâce à la croissance, au levier opérationnel et à une gestion rigoureuse des risques. La poursuite de la mise en œuvre de notre feuille de route nous conduit à rehausser notre objectif de rentabilité du Groupe, avec un ROTE désormais attendu supérieur à 10 %.

Nous tiendrons notre prochain Capital Markets Day le 21 septembre 2026 afin de présenter le prochain plan stratégique du Groupe, au service de l’amélioration continue de notre performance durable, source de création de valeur pour l’ensemble de nos parties prenantes.

Je vous remercie chaleureusement pour la confiance renouvelée que vous témoignez dans notre Groupe, ainsi que pour votre engagement de long terme à nos côtés. 

Slawomir Krupa
Directeur général

^{1  Hors cessions d’actifs
2 Prenant en compte le nombre d’actions en circulation (hors actions auto-détenues) au 31 janvier 2026 pour le solde de dividende et au 7 octobre 2025 pour l’acompte sur dividende (sous réserve de l’approbation de l’Assemblée générale des actionnaires) 
3 Le solde du dividende sera détaché le 1er juin 2026 et mis en paiement le 3 juin 2026}